华东医药(000963) ：工业带动利润高增 期待后续创新催化 实现扣非归母净利润33.52 亿元
我要评论 事件 ：公司发布2024 年年度报告 ，华东后续2024 年全年实现营业收入419.06 亿元 ，医药同比增长3.16%；实现扣非归母净利润33.52 亿元，工业高增同比增长22.48%；Q4 单季度实现营业收入104.28 亿元 ，利润同比增长1.94%；实现扣非归母净利润8.7 亿元 ，期待同比增长42.7%。创新催化
工业基本盘带动利润高增
，华东后续工业微生物增长加速
。医药分板块来看：1）工业板块
：2024 年实现营收138.11 亿元（含CSO 业务） ，工业高增同比增长13.05%，利润扣非归母净利润28.76 亿元 ，期待同比增长29.04%；2）工业微生物 ：2024 年实现销售收入7.11 亿元 ，创新催化同比增长43.12%；3）商业板块 ：2024 年实现营收270.92 亿元 ，华东后续同比增长0.41%；4）医美板块 ：2024 年实现营业收入23.26 亿元（剔除内部抵消因素） ，医药同比下降4.94%；其中国内医美业务实现收入11.39 亿元 ，工业高增同比增长8.32% 。
创新管线持续推进 ，期待后续数据读出和潜在海外合作
。1）肿瘤领域 ，自主研发的ROR1 ADC 产品HDM2005 于2025 年2 月获得FDA 孤儿药资格认证；多款创新靶点ADC 项目计划于2025 年Q2/Q3 递交中美双报；PDL1/VEGF/TGF-β 三抗已于2025 年3 月完成NSCLC1b 期临床首例患者给药；计划H1 开启消化道肿瘤1b 期临床。2）内分泌领域 ，口服GLP-1 受体激动剂HDM1002 取得2 期积极顶线结果 ，计划2025 年4 月完成3 期临床首例入组；GLP-1R/GIPR 双靶点激动剂HDM1005 取得Ia 期 、Ib 期积极顶线结果 ，已于2025 年4 月完成II 期全部患者入组并计划Q4 启动3 期临床；三靶点激动剂DR10624 预期Q3 读出高甘油三酯血症的2 期顶线数据 。3）自免及罕见病领域 ，自研产品 HDM3010 正在进行白癜风3 期临床。
投资建议：我们预计公司2025-2027 年实现营业收入451.99/489.05/520.35 亿元 ，归母净利润40.41/45.45/51.73 亿元 。对应PE 分别为16.75/14.89/13.08 倍，维持“买入”评级 。
风险提示 ：集采降价风险
，临床进度不及预期风险
，销售推广不及预期风险 。
相关文章
本周板块行业行情回顾 ：本周4月28日-4月30日），31个SW一级行业中 ，交通运输行业累计涨跌幅为-1.28% ，位列第23位；沪深300指数涨跌幅为-0.43% 。 本周4月28日-4月30日），2025-05-08
1 、三证合一是指将企业依次申请的工商营业执照 、组织机构代码证和税务登记证三证合为一证 。2 、三证分别是：1）营业执照是工商行政管理机关发给工商企业 、个体经营者的准许从事某项生产经营活动的凭证。其格式由国2025-05-08
2024年属龙本命年男人佩戴什么好 ？本命年是从什么时候算起什么结束
无论在什么时候，佛的首饰都能够增强自身的运势，而对于属龙女来说 ，他们的本命佛是普贤菩萨 。如果能够佩戴一个普贤菩萨的玉石饰品 ，将能够极大地增强自己的运势，并对理想生活起到很大的助力。下面 ，就快和360常2025-05-08
每个人的酶的活性不同 ，所以代谢情况也就不一样 ，不同的人如果喝同样的酒后 ，酒精浓度及其降幅就会有所不同 ，通常来说酒精代谢过程需24-48小时 ，相关研究数据 ，发现喝酒后8－12小时 ，酒精在体内含量将大大降2025-05-08
神盾海狗丸有可能会引起皮肤瘙痒等副作用 ，不能够完全固定 。神盾海狗丸属于比较常见一种口服丸剂药物 ，在医生指导下合理口服掌握药物剂量 ，一般不会对身体产生副作用 ，相对比较安全 ，只有极少数患者 ，例如过敏体质患2025-05-08
部分农户在种植豆角的时候，往往是将种子直接扔进土壤中 ，但一些观念较为前卫的朋友们会按照专家的建议 ，在种植前用温水浸泡种子浸泡的时间不用太长 ，一般保持在4个小时就可以 。这样做的方法有利有弊 ，优点在于发芽2025-05-08
最新评论